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2023
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02
节后热卷购销差异性明显 后期市场或稳中偏强震荡
今年春节节后，热卷市场整体购销环境与往年存在较大的变化。整体来看，可以归结为“高产量”、“高库存”、“谨慎交投”等几个关键点。受这些因素影响，今年节后热卷行情并未出现前期业者预期的单边上涨的情况，而是仅在春节后第一个期货交易日呈现跳空高开后急剧回落，期卷2205主力合约也是在短短5个工作日的时间跌去大约200点，受此影响，热卷现货价格跟随一路走低，虽然后期价格有所上涨，但市场谨慎购销的心态难有好转。以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，1月30日天津市场包钢价格为4240元，随后在2月3日下跌至4090元；上海市场鞍钢最高4270元，随后下跌至4130元；乐从市场柳钢最高4280元，后期下跌至4110元。
节后热卷库存累库超预期，市场业者谨慎情绪增加。节后热卷市场社会库存累库速度加快，且明显高于往年同期。据兰格钢铁网统计数据显示，截止到1月29日，热卷社会库存总量为263.90万吨，较节前增加33.92万吨，同比增加43.69万吨。受需求季节性淡季影响，节后三周热卷市场社会库存一直维持累库的情况，截止到本周五最新一期数据显示，热卷社会库存总量达到301.08万吨，同比依然增加34万吨。
但细分区域来看，热卷市场社会库存总量分布较为集中，主要增量来源来自河北唐山、黄骅等部分区域以及乐从区域，相对而言，作为热卷主要消耗地区的华东市场社会库存依然处于正常范围。而后期随着需求端缓慢恢复，热卷市场资源消化情况加快，社会库存累库不平衡的局面也将得到有效改善。特别是本周以来，乐从高位库存已经开始松动，截止到2月10日，乐从区域社会库存量为95.04万吨，较上周小幅下降2.94万吨。
而年后以来，在无限产政策的大环境下，钢厂热卷产量一直处于相对高位，特别是钢厂热卷库存也处于增量的情况，也在一定程度上加剧了业者对于后市社会库存消化情况的担忧。据兰格钢铁网统计数据显示，截止到2月9日，兰格钢铁网追踪国内35家热卷企业本周热卷总产量约296.44万吨，较节前增加3.58万吨；钢厂库存量约为83.30万吨，较节前增加18万吨。
整体来看，热卷市场购销情绪仍偏向于谨慎，贸易商以及下游既不过分看空市场，但也并不过分看涨后市，库存水平较往年有一定下降，交投维持“稳”字当头。而钢厂方面，受华南区域宽厚热卷资源发运华东区域资源增加影响，华东区域部分钢厂热卷本月往薄卷产量有所倾斜，且直接对接终端客户需求有所增加。后期行情来看，热卷市场暂时难有实质性利空因素影响，且宏观政策以及环境存向好表现，热卷期货盘面仍在震荡试探反弹区域。综合分析来看，预计后期热卷市场或呈现稳中偏强运行。
（转自兰格钢铁）
热卷
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